吉利汽车(00175.HK)整体增长还在加速。
日前，吉利汽车交出今年三季度成绩单，第三季度收入为891.92亿元，同比增长27%，创下单季收入历史新高;归属于上市公司股东的净利润为38.2亿元，同比增长59%。
第三季度，其销量达到76.1万辆，同比增长43%;截至2025年10月，吉利汽车年内累计销量247.73万辆，同比增长44%，已超2024年全年。按照当前势头，达成年销300万台的预期目标几成定局。
当销量再次创下佳绩，“一个吉利”的轮廓愈发清晰，这份增长能否成为其重塑竞争格局、缩小与比亚迪的差距，甚至重夺“自主一哥”的关键支点?
“百万银河”已达成
具体来看，吉利汽车第三季度收入为891.92亿元，同比增长27%，创下单季收入历史新高;归属于上市公司股东的净利润为38.2亿元，同比增长59%。第三季度，吉利汽车单车盈利达到5200元，相比上半年的4700元实现了进一步增长。
前三季度，公司总营收为2394.77亿元，同比增长26%，归属于上市公司股东的净利润为132.13亿元，同比下降1%。
值得一提的是，公告补充称，剔除外汇汇兑税后归属于母公司所有者的净收益、非金融资产减值亏损、视为出售附属公司的收益，及分类为持有待售的资产的减值亏损后，今年前三季度公司的核心归母净利润为106.2亿元，同比增长59%。这也反映出其主营业务盈利能力显著提升。
翻阅吉利汽车历年财报可以发现，2020至2023年，吉利汽车全年净利润分别为55.34亿元、48.47亿元、52.6亿元、53.08亿元。也就是说，吉利汽车在2025年前三季度就大幅超越了曾经需要一年才能达到的利润水平。
实际上，吉利汽车盈利能力的显著提升，在2024年已有迹象。2024年，吉利汽车在《台州宣言》指引下实现业绩大涨，收入首次突破2400亿元，达到2401.94亿元，全年净利润达到166.32亿元，同比增长213.32%。
进入 2025 年，这一增长势头持续延续，吉利汽车开足马力推进产品落地与市场扩张，强劲的销量表现为业绩增长提供了坚实支撑。截至2025年10月，吉利汽车已实现年内销量247.73万辆，按照全年销量目标300万辆计算，完成率已达82.6%。
10月份，吉利汽车月度销量达到30.71万辆，同比增长35%，其旗下三大新能源品牌之中，表现最突出的是最年轻的“吉利银河”品牌，10月销量占比超过40%。
具体来看，吉利银河10月份交付量为12.75万辆，同比增长101%;今年前10个月累计销量100.25万辆，提前完成年初制定的100万辆销量目标。
规模扩大后，银河品牌的盈利表现正成为吉利业绩的全新增长点。“今年从第一季度开始，我们基本上进入了银河品牌的盈利的周期。”在11月17日的三季度财报电话会上，吉利高层透露。
“一个吉利”的跃升前夜
相比银河品牌以激进姿态冲击销量，领克与极氪仍处于战略整合与市场摸索阶段。身负集团“持续向上突破”的重任，极氪能否做好中高端品牌的长期经营，是吉利下一阶段的核心课题。
财报显示，极氪与领克第三季度合计交付量约14万辆，同比增长13%;对应收入约316亿元，同比增长9.4%;毛利增至60亿元，同比大幅增长50%，推动毛利率从去年同期的13.9%提升至19.0%(提升5.1个百分点)
从最新销量数据来看，领克2025年1—10月累计销量达28.17万台，同比增长24.3%，年度销量目标完成72%。而前10个月，极氪累计销量为16.50万辆，同比下降2%，仅完成年度销量目标的一半。
当下，吉利正集中力量打造爆款，推动旗下多品牌站稳市场，其中极氪作为冲击高端市场的核心力量，面临的任务尤为艰巨。
需要正视的是，高端新能源市场竞争已日趋白热化。在新能源汽车市场渗透率走高局面下，自主品牌与造车新势力开始集体上攻。其中，理想L9、蔚来ES8、小鹏G9、问界M9等车型相继进入SUV市场。此外，45万至60万元价格区间内，除了蔚来、理想等高阶新能源品牌，宝马、奔驰、奥迪等传统豪华车企的主力产品也盘踞其中。极氪能否在这一红海市场建立起清晰的用户认知，仍需时间给出答案。
对于备受资本市场关注的吉利汽车合并极氪一事，吉利方面也做出了解释。
在财报电话会上，吉利汽车行政总裁及执行董事桂生悦介绍，极氪从港股退市并并入吉利汽车的相关事宜，在法律层面已无任何障碍，目前正在按照程序推进。他提到，在极氪上市前，就有不少投资机构投资了极氪，而现在要把对极氪的投资转换为对吉利汽车的投资，需要经过相关审批。由于审批流程较为复杂，有不少投资者仍处于审批流程中，暂时无法完成换股。
桂生悦表示，合并一事有望在今年年底前完成所有交割。
未来增量从何而来
2017年，吉利曾以124.7万辆的销量拿下当年的“自主一哥”，并在之后保持了4年，直到2022年，比亚迪接过“自主一哥”的名头。如今，双方的差距正在缩小，2025年上半年，吉利控股集团总销量193.2万辆，距离比亚迪仅差21万辆左右。
吉利控股集团轮值总裁戴庆在三季度财报电话会上透露，去年公司平均市占率约8%，而截至2025年10月，这一比例已突破11%，与行业领先企业的市占率差距缩小至3个百分点。
要持续缩小与比亚迪的差距并实现反超，吉利亟须补充显著增量，这部分增量从何而来?
三季度财报电话会上，吉利方面分析了2026年的政策、市场环境。
面对明年购置税优惠减弱，桂生悦表示，随着国家新能源补贴政策的改变，将以市场为导向，这标志着中国汽车市场走向成熟，是健康发展的起点，在此阶段，战略定力和底蕴强的企业更具优势。
“大部分机构并没有那么悲观，有机构预计明年整体车市将实现3%到4%的增速，中国汽车流通协会预测乘用车市场将实现2%—3%的增长，但微增长仍是存量竞争。”吉利汽车集团CEO淦家阅说，有利的一面是车市仍有驱动力，即我国汽车千人保有量目前为250多辆，远低于发达国家500至800辆水平。
对吉利汽车自身而言，燃油车+新能源汽车的基本盘让其更加从容应对政策变化。淦家阅表示，燃油车依然占吉利销量的40%以上，新能源购置税的政策变化利好吉利旗下燃油车板块。
而就新能源车板块来看，吉利旗下多款新车目前处于供不应求状态，订单量很可观，在今年年内无法完成交付，吉利方面也对相应订单推出了兜底政策，这将为明年的销量贡献重要增量。此外，明年仍是吉利的产品大年，从第一至第四季度，一直会有新产品上市，新产品也将刺激需求量进一步增长。
除了国内市场，公司也寄希望于海外市场的增长。
今年1—10月份，吉利汽车出口已经超过33万辆。公司管理层在财报电话会上透露，海外市场的利润水平高于国内市场，随着海外市场销量的持续增长，该板块将为吉利汽车的业绩做出更大贡献。公司方面规划，2027年的出口销量将超过100万辆。
不止于此，吉利对未来怀抱着更大的野心。其已明确提出目标：到2027年，吉利控股集团整车年销量要突破500万辆大关。
如今的吉利已完成电动化转型，并且在“一个吉利”的战略框架下，各品牌不再有以往定位重叠、资源争抢的内耗问题，这为集中力量打造更具市场竞争力的明星车型铺平了道路。
随着各品牌摆好阵势，“一个吉利”的轮廓愈发清晰。500万辆目标与重夺“自主一哥”的目标，已更近一步。 |
