比亚迪收入首次突破8000亿。
报告显示，2025年，比亚迪实现营收约8039.65亿元，同比增长约3.46%;归母净利约326.19亿元。
从收入结构来看，报告期内，比亚迪汽车及相关产品及其他产品业务收入约6486亿元，同比增长约5.06%，占总收入比重超过80%;而手机部件、组装及其他产品业务收入约1552.37亿元。
毛利率方面，汽车及相关业务的毛利率水平达到约20.49%;手机部件及其他则为6.29%左右。在销量层面，比亚迪全年新能源汽车销量约454万辆，同比增长约6.9%。可以看到，比亚迪的增长动能进一步向新能源汽车主业集中。
分区域来看，比亚迪的海外收入指标在2025年有较为明显的提升。按客户所在地统计，2025年境外收入约3107.41亿元，占比约38.65%，较2024年的28.55%提升约10个百分点。
值得一提的是，比亚迪境外业务毛利率达到19.46%，高于境内16.66%的毛利率水平。
据比亚迪披露的数据，截至目前，其业务已覆盖全球119个国家及地区，海外汽车销量达105万辆，同比增长145%。
当前，比亚迪对海外业务的投入仍在持续加大，出海模式也由单纯的产品出口，逐步向本地化运营与体系化布局深化。
年报显示，报告期内，比亚迪在巴西、泰国等地推进生产基地建设，其中巴西工厂已投产，泰国工厂实现本地化生产;同时，公司欧洲总部落地匈牙利，承担销售、认证及本地化开发等职能，并配套建设滚装船队以支持整车运输。
有业内人士对《科创板日报》记者分析表示，相比以整车出口为主的模式，本地化运营更强调本地制造能力与渠道体系搭建，这对车企而言意味着，在前期需要投入更多资源用于产能建设、渠道铺设及品牌培育，业务回报周期相对拉长。同时，不同区域市场在政策环境、成本结构等方面存在差异，也对企业的本地化运营能力提出更高要求。
研发投入方面，年报显示，比亚迪2025年研发投入约634亿元，同比增长约17%，研发投入占营收比例进一步提升。
从成果来看，比亚迪围绕智能驾驶与动力系统等方向持续推进了产品迭代，包括辅助驾驶系统及插混技术平台的更新。在电池领域，比亚迪于今年3月发布第二代刀片电池及闪充技术，对充电效率和低温性能等痛点进行了优化。
作为少数实现核心环节自研的车企，比亚迪在电池、核心零部件及整车制造领域持续保持协同优势。而可以看到，在报告期内，公司通过内部资源整合，在进一步强化这种产业链支撑能力。
上述业内人士认为，这种体系化的能力，可以让比亚迪在行业竞争持续加剧的背景下，具备更强的抗波动能力与扩张弹性。
整体来看，当前，比亚迪仍然处在规模驱动和投入扩张并行的阶段，高质量发展势头持续巩固。但随着新能源汽车行业由高速增长逐步进入竞争深化阶段，单一依靠销量与规模扩张的增长模式正面临边际变化。
在这样的背景下，比亚迪正试图通过加大研发投入、推进海外本地化布局以及强化产业链协同等方式，逐步构建以技术、体系与全球化运营为核心的综合竞争能力。而在持续投入与扩张节奏下，其资金使用效率、现金流表现以及海外业务盈利能力，仍有待在后续经营中进一步验证。 |
