◆经济导报记者 杜海 济南报道
2日，新华医疗（600587）披露称，拟以7562.61万元的价格出售淄博众康医药连锁有限公司（下称“淄博众康”）60%股权。据悉，本次出售股权的转让价格高于账面价值，此次资产出售预计会增加公司投资收益约7202.61万元。
上述交易产生的利润占该公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上，且绝对金额超过500万元，因此尚需提交公司股东大会审议。
经济导报记者注意到，淄博众康成立于2009年9月，由多个自然人联合发起设立，股权经多次转让，今年9月其60%的股权刚刚由原股东转让给新华医疗。
事实上，今年营收有望冲击百亿元的新华医疗，三季报仍陷入“增收不增利”的窘境。其日前披露的三季度财报显示，今年前3季度营收达70.91亿元，较上年同期增长20.09%，收入再创新高；但与此同时，归属于母公司所有者的净利润仅为1245.16万元，同比降幅高达91.51%。在此局面下，买进淄博众康60%股权仅三个月便出售，新华医疗或为纾解营收与净利润之间的巨额“剪刀差”。
投资缘由让人看不懂
就在本月1日，新华医疗召开董事会会议，审议通过了上述交易议案，拟将淄博众康60%的股权转让给山东立健药店连锁有限公司（下称“山东立健”）。
淄博众康注册资本为600万元，其中，新华医疗持股比例为60%，徐勇持股比例为14.97%，朱佰军、王立新等自然人相应持有部分股份。淄博众康下属控股子公司包括淄博众康百利医药连锁有限公司（下称“众康百利”）、沂源县天和堂医药连锁有限公司（下称“沂源天和堂”）。众康百利注册资本为66万元，为淄博众康控股60%的子公司；沂源天和堂注册资本为260万元，为淄博众康控股60%的子公司。
经与交易对方协商，新华医疗、徐勇、朱佰军等拟将合计持有的淄博众康100%的股权以1.26亿元的价格转让给山东立健。转让完成后，新华医疗不再持有淄博众康、众康百利和沂源天和堂的股权。
资料显示，山东立健位于烟台市莱山区，法定代表人为孙玉祥。截至今年9月30日，山东立健的资产总额为7.96亿元，所有者权益为3.2亿元。今年1-9月，山东立健实现营业收入5.7亿元，实现净利润1483万元，以上数据未经审计。淄博众康法定代表人为王立新，经审计，淄博众康（合并口径）截至9月30日的资产总额为9915.49万元，所有者权益为-2096.38万元。今年1-9月，淄博众康实现营业收入1.89亿元，实现净利润-452.13万元。
据介绍，山东立健和新华医疗以评估值为参考，最终协商确定淄博众康100%的股权交易定价为1.26亿元。那么，对于所有者权益为负值且经营状况羸弱的淄博众康而言，其如何被评出高估值？
对此，经济导报记者查询了山东天健兴业资产评估公司出具的资产评估报告，该报告认为，资产的价值通常不是基于重新构建该等资产所花费的成本，而是基于市场参与者对未来收益的预期。根据收益法的评估结果，淄博众康的股东全部权益价值为1.26亿元，评估增值1.47亿元，增值率为709.56%。
“目前，国家大力推动‘医药分家’，连锁药店势必成为未来医药零售主战场。随着医改政策的推进、处方药外流，未来药品零售市场容量将非常广阔。”锐财经分析师刘江远对经济导报记者说。
然而，新华医疗似乎等不及了。从接盘淄博众康60%股权到3个月后便出手，新华医疗的投资缘由有些让人看不懂。由于正值周末，经济导报记者未联系到该公司董秘李财祥对此置评。
值得一提的是，3日晚间，新华医疗又发布的关于出售淄博众康股权的补充公告称，2010年6月份，公司以0元价格收购了徐勇、朱佰军等合计持有的淄博众生60%的股权，并由公司及其余7名股东共同向淄博众生增资2500万元。增资完成后，公司持有淄博众生60%股权。公司收购淄博众生时，淄博众康便为淄博众生的全资子公司。今年9月，淄博众生股东按原持股比例对淄博众康、众康百利和沂源天和堂进行了股权整合，新华医疗遂以360万元的价格受让了淄博众康60%的股权。 1/2 1 2 下一页 尾页 |
