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中石油2007年年报显示，公司当年实现营业收入8375.42亿元，实现净利润1459.13亿元，这一数字要比2014年净利润高出387.40亿元。
2014年，WTI原油自年初的每桶95.34美元跌至每桶54.73美元，上述基金经理认为，今年上半年原油都不会有太好的走势。
实际上，中石化和中石油属于“同病相怜”，甚至还要差一点。其2014年年报显示，公司实现营业收入28259.14亿元，同比下降1.90%；实现净利润474.30亿元，同比下降29.40%；实现“扣非”净利润432.38亿元，同比下降35.10%。
对于业绩的下滑，中石化证券办一位工作人员4月28日告诉21世纪经济报道记者，主要是“去年下半年的原油价格下跌很快。公司产品上游的油价下跌，然后下游有一些产品库存积压，所以导致了全年净利润一个总的下降情况。”
银河证券研究员裘孝锋认为，中石化的业绩下滑主要是受供需因素、美元升值因素和大国博弈政治因素等多方面因素影响，去年下半年特别是四季度国际原油价格暴跌，Brent原油价格从110美元/桶暴跌到今年一季度的最低45美元/桶左右。受此影响，公司四季度上游板块盈利大幅缩水。"
如果将时光推到2007年，中石化在当年实现营业收入12048.43亿元，净利润为565.15亿元，“扣非”净利润为565.15亿元。
这意味着，中石油和中石化在八年轮回之后，各自的净利润都跌到八年前的利润点之下。但是各自的营业收入均翻番，中石油的营业收入从8375.42亿元增长到22829.62亿元，中石化从12048.43亿元增长到28259.14亿元。
“我们现在的现金流情况还是比较好的，不存在资金紧张问题。”上述中石化工作人员如是说。
上半年或将继续下滑
对中石油2015年一季报业绩同比下降八成的原因，中石油解释，“主要是由于原油、成品油价格大幅下降影响收入同比降幅较大。”
这的确是无可逃避的现实，中石油在2015年第一季度的原油平均实现价格为48.87美元/桶（其中国内实现价格为49.75美元/桶），比2014年同期下降51.2%，究其原因还是“由于国际原油价格大幅下跌影响”。
21世纪经济报道记者4月28日致电中国石油证券办，一位工作人员表示“公司所有的业绩原因均披露在公告中”，未接受采访。
海通证券石化行业首席分析师邓勇在研报中认为，原油价格的回落影响了公司第一季度收入与盈利。“我们预计公司天然气业务盈利能力还有提升空间。”
值得注意的是，邓勇根据盈利预测模型，预计中国石油2015-2016年每股收益分别为0.58、0.66元。“维持‘增持’投资评级，给予16.70元的目标价，对应2016年25.3倍PE。”
4月28日，中石油一度上冲至15.36元，最终以单日下跌2.18%报收14.33元，这一价格和海通证券给出的目标价还有2.37元的距离。
不过，中石油却在一季报中指出：“2014年下半年以来，国际原油价格大幅下跌，2015年一季度原油价格低位震荡，若2015年二季度价格水平延续低位运行，本公司原油实现价格预期同比降幅较大，预计本公司2015年半年度归属于母公司的净利润同比将发生大幅下降。”
和中石油有着同样命运的是中石化，尽管中石化2015年一季报还没有公布，但是其在2015年3月23日发布的“一季度业绩预警”显示，“公司原油价格大幅下滑，炼油和成品油销售业务消化高成本原油、成品油库存，一季度归属于上市公司股东的净利润将同比大幅下降，预计处于盈亏平衡点附近。”
中银国际证券分析师刘志成认为，根据中石化年报指引，其低盈利将持续至2015年1季度。“由于油价大跌，我们预测中国石化2015年盈利将大幅下降。”
持乐观态度的是瑞银证券分析师严蓓娜，她认为“下半年美国进入成品油需求旺季，和原油产量增长逐步放缓，我们认为原油基本面会支撑油价，油价企稳将支撑公司的盈利逐步改善，因此最坏的时间很快即将过去。”
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