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“区域性股权交易市场要真正成气候，至少需要3至4年。”严鹏认为，目前“四板”只能起到存量股份挂牌展示的作用。“设计时的确赋予其直接融资的功能，但事实上，在区域性股权交易市场上，能进行定向增发的企业几乎没有。”
董登新坦言，目前区域性股交市场存在诸多问题，没有人气，体量不大，“缺乏规模效应。这主要由于是区域性平台，没有全国打通，使得‘淘金’功能受限。”
多渠道融资
相对于严鹏的观望情绪，王峰则更加乐观：“如果换一个出发点会发现，场外市场不仅仅是场内市场的蓄水池、孵化器，更是上市公司加速扩大规模、延伸产业链的并购平台，实现挂牌企业与上市公司的结缘联姻。”
王峰举例，其保荐的山东天安化工股份有限公司通过在天津股权交易市场挂牌，被中小板上市企业天马精化（002453）相中，通过增资及受让股份持有了其81.43%的股份，并注资4.3亿元使其生产能力迅速实现翻番。“挂牌企业直接融资的确比较难，可行性不高，但仍能通过股权质押、银行贷款等间接融资手段满足企业资金需求。”
此外，PE、VC也对股权交易市场挂牌企业表现出了兴趣。2012年9月，九鼎投资等私募股权基金就向天津股权交易所挂牌企业山东省安华瓷业有限公司注资7000万元，占其注册资本的20%。
“本月初，我们与北京银行济南分行、山东银联担保集团达成共识，计划设立信用额度为1亿元的专项资金池，为挂牌企业提供融资支持。”王峰表示。
打破“区限”
据导报记者不完全统计，目前山东省通过注册的保荐商多达60余家。“随着市场的不断发展，这个数字还在增长，但实力却参差不齐，中介市场亟待整合规范。”王峰说。
对于大型券商这个更为专业的竞争对手，王峰坦言，现阶段只能在服务对象的选择上，与其分开层次，追求错位发展。“这种路径是可行的，券商对企业质量的要求更高。但同时，我们也在积极申请券商资质，希望将来能直面竞争。”
在董登新看来，区域性股权交易市场的发展，未来应打破“区域”的限制，布局全国。同时，鼓励更多的专业中介机构介入，“引导PE、VC加大对市场中优质企业的投资，为资本找到出口。”
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